在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。<诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的/p>

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需(xū)求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了(le)第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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