财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不(bù)确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退(tuì)的(de)不确(què)定(dìng)性等因素均有望对(duì)金价(jià)形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从(cóng)国内(nèi)消费(fèi)复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产(chǎn)品设计(jì)，以及(jí)积(jī)极的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模(mó)未(wèi)来(lái)将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规(guī)模(mó)增(zēng)长速(sù)度更(gèng)快，年复(fù)合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料(liào)供应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的(de)终端零(líng)售环节，其(qí)中下游(yóu)环节(jié)的(de)附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关(guān)上市(shì)公司包(bāo)括萃(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具(jù)体情况如下(xià)：

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