金融(róng)界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一(yī)个(gè)季度(dù)的(de)时(shí)间(jiān)，在此期间将面临(lín)经济(jì)和政策(cè)的(de)不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市(sh小黄人名字分别叫什么ì)场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融(róng)超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需(xū)关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合(hé)影响下，小黄人名字分别叫什么白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děn小黄人名字分别叫什么g)白银(yín)行(xíng)情企稳再(zài)低(dī)位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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