投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDI洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害A）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的(de)投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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