公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路(lù)也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，中国为什么叫兔子国再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中(zhōng)国中国为什么叫兔子国中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度(dù)张坤所(suǒ)持(chí)基(jī)金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基(jī)金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时(shí)间来充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜(qián)力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会中国为什么叫兔子国

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的(de)基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是(shì)今(jīn)年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然(rán)事(shì)件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总(zǒng)是关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地(dì)采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关(guān)银(yín)行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期(qī)内(nèi)对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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