衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支(zhī)出环比增速礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化(huà)季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一(yī)份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料(liào)油。

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