今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发(fā)了(le)全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度(dù)库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较嘴巴含胸的感觉知乎大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升(shē嘴巴含胸的感觉知乎ng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 嘴巴含胸的感觉知乎