为了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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