5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林(lín)资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股的买(mǎi)方机(jī)构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的(de)在总(zǒng)市值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不(bù)负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林(lín)资产持(chí)有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃(y昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县uè)成为(wèi)景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度还(hái)建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个(gè)股股(gǔ)价(jià)均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了(le)应(yīng)对考试(shì)，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升综(zōng)合能力(lì)等(děng)。双减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司(sī)本身来说(shuō)，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城(chéng)河(hé)依(yī)然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育(yù)、直(zhí)播电商业(yè)务等新业(yè)务(wù)成(chéng)为新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到(dào)了(le)相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅(yì)资产对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线(xiàn)也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观(guān)数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周三(sān)时(sh昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县í)，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数(shù)据(jù)大幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不(bù)意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额度控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了(le)很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了(le)，信贷再度(dù)出现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必(bì)然要让(ràng)大家看(kàn)到(dào)宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能(néng)和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县进场(chǎng)的(de)情况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经(jīng)理的(de)难(nán)处，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交(jiāo)易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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