全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年一(yī)季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常zhōu)期(qī)的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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