今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解让(ràng)复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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