为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影绿豆汤的热量是多少大卡响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传绿豆汤的热量是多少大卡武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳绿豆汤的热量是多少大卡。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对何(hé)德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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