金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的(de)数据(jù)，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指(zh无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性ǐ)数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布(bù)的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多(duō)官员(yuán)为鹰(yīng)派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性。另一(yī)方面，上周初请失业金(jī无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性n)人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下(xià)滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然(rán)利(lì)好贵(guì)金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低(dī)位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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