北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的(de)景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中(zhōn司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文g)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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