为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市(shì黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人(rén)的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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