海通策(cè)略(lüè)认(rèn)为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润累计(jì)同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增(zēng)速(sù)走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计(jì)算(suàn)机和传媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归(guī)母净(jìng)利(lì)单季(jì)同比已经开(kāi)始回(huí)升，AI和(hé)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待改善，其(qí)中受益于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材料和半导体(tǐ)设(shè)备维持较(jiào)高增(zēng)速(sù)，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加速增长；低(dī)碳(tàn)经(jīng)济(jì)景气度高(gā北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯o)位回落，新型电网盈利(lì)增(zēng)速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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