今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的(de)解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适　

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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