今年A股市(shì)场最为火热的“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF，发行日期已经(jīng)正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日(rì)，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品的(de)首(shǒu)发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多(duō)位业内人士(shì)用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们(men)看来，首先，中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场的(de)行情主线，预计(jì)发(fā)行情况较为(wèi)理想；其(qí)次，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分券商(shāng)近期对于基(jī)金的(de)发行(xíng)导向转为保有量(liàng)考核，也(yě)不会过份冲刺(cì)首发规(guī)模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国(guó)新(xīn)央企主题系列(liè)指(zhǐ)数有助于资本市(shì)场从(cóng)科(kē)技领域、能源产业(yè)等多维度服务央(yāng)企，强化股东回报(bào)，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利用(yòng)资本市(shì)场做强做优做大，提升市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实现高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东(dōng)回报(bào)ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末(mò)刚(gāng)刚获批(pī)的3只中证国新央企股东回报ETF，正式对(duì)外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF同时对(duì)外发布基金发售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式(shì)发售(shòu)，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下股(gǔ)票认(rèn)购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基(jī)金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金(jīn)费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇添富旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托管费(fèi)合(hé)计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于(yú)50 万份的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇(huì)添富(fù)旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额大于张大大到底是什么来头100万(wàn)份的(de)，认购费用(yòng)统一(yī)为1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方面(miàn)，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添(tiān)富中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是(shì)中(zhōng)信建投证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据基金君(jūn)了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资(zī)价(jià)值(zhí)促进央(yāng)企估值回归”业务交(jiāo)流会暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主旨为进一(yī)步(bù)探索(suǒ)建立(lì)中国特色估值体系，引导央企投(tóu)资价值发现，推动央企(qǐ)估(gū)值回归合理水(shuǐ)平。上交所(suǒ)、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基(jī)金公司等相关领导将出席(xí)会议。

　　在(zài)多位业内人士看(kàn)来，3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF未来都将在上交所上市(shì)，上交所此次会议或(huò)为产品发(fā)行预热。

　　不少行业人(rén)士也看(kàn)好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情况。“‘中特估(gū)’是近期资(zī)本(běn)市场的行情主线，包括交易所、券商(shāng)、基(jī)金工(gōng)商各(gè)方对此也比(bǐ)较重视，基(jī)金(jīn)公司肯定会重点发(fā)行(xíng)，但目前市场上(shàng)也存(cún)在不少央(yāng)企主(zhǔ)题基金(jīn)，因(yīn)此预计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也会相对(duì)理性(xìng)。”一位(wèi)基金公司(sī)人士(shì)表现。

　　一(yī)位券商人士(shì)也表示(shì)，所在券(quàn)商(shāng)会(huì)参与其中一只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行工作，但并(bìng)不会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线，产品(pǐn)本身就比较好卖；其(qí)次，我们近期已将(jiāng)考核侧重点(diǎn)放在产品(pǐn)保有量上，同时(shí)降(jiàng)低基(jī)金(jīn)首发的(de)考核(hé)权(quán)重。”上述(shù)券商人士(shì)称(chēng)。

　　一位基金公司人士(shì)也(yě)预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近张大大到底是什么来头期多家基金(jīn)公司上报的中证国新(xīn)央企ETF已经分(fēn)为三(sān)批陆续推向市场，而不是九只同时获批发售，就(jiù)是为(wèi)了(le)避免发行大(dà)战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估(gū)’板块，预计发行(xíng)情(qíng)况也(yě)会比较(jiào)乐观。”

　　基金(jīn)积极布(bù)局央企主题(tí)产品

　　为投资(zī)者带来分享改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今年以来(lái)资本市场的热门(mén)，基金公(gōng)司也积极(jí)布局相关产品。

　　中国基(jī)金(jīn)报从Wind数据发(fā)现，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)全市场(chǎng)已有18家基(jī)金(jīn)公司(sī)陆(lù)续申报(bào)了21只央国(guó)企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招(zhāo)商等各大(dà)公募巨头都(dōu)有参与，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银(yín)华基(jī)金等多家(jiā)机构(gòu)，还各申报(bào)了主(zhǔ)、被动两只产品，积极(jí)填(tián)补这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF之外，此(cǐ)前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企(qǐ)科技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央企现代能源ETF，据了解(jiě)，上(shàng)述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这(zhè)些主题产品的发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥有(yǒu)配置央企特色指数、分享改(gǎi)革(gé)红利的便捷工(gōng)具(jù)。

　　据(jù)业(yè)内人士表示，早(zǎo)在去年11月(yuè)，证监会(huì)主席易会满提(tí)出“探索(suǒ)建立具有中国特色(sè)的估值体系，促进市场资源配置(zhì)功能(néng)更好发挥(huī)”。这一(yī)讲话为A股市场未(wèi)来发展和(hé)改革指明了方(fāng)向(xiàng)，成熟完善的估值(zhí)体系对于(yú)资本市场的价(jià)值发现(xiàn)以及资(zī)源配置功能的发挥有重要作用，也是资本(běn)市(shì)场支持实体(tǐ)经(jīng)济发展的(de)重(zhòng)要基础。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国特色(sè)估值体系(xì)”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品(pǐn)积(jī)极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们目(mù)前储备了不(bù)少央国企主题基金，就是看准(zhǔn)这类企业的(de)投资(zī)价值。”据一位基金(jīn)公司人士表(biǎo)示，建立(lì)具有中国特色(sè)的估值体系，有助于提升市(shì)场对国有上市企业(yè)的关(guān)注度(dù)，对企业(yè)估值层(céng)面的各(gè)类因素做进一步的研(yán)究和探讨，强化相关领域在新环(huán)境下的资(zī)产价(jià)格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来(lái)看，央国(guó)企板块的投资逻辑是比较(jiào)完(wán)备的(de)：一(yī)是(shì)央企是实(shí)现国家战略发(fā)展的“排头(tóu)兵”，不断受到政策的(de)支持与引导(dǎo)；二是央企(qǐ)作为资本市(shì)场“压舱石(shí)”“基本盘(pán)”具有重要作用；三是(shì)央企(qǐ)引领(lǐng)科技创(chuàng)新，研(yán)发占比逐年(nián)提升；四是央企仍是A股估值洼(wā)地。未来(lái)在不断完善中国(guó)特色现代资本(běn)市场(chǎng)下(xià)，预计国资(zī)央企有(yǒu)望迎来估(gū)值修复。

　　汇(huì)添(tiān)富基金(jīn)经理晏阳也表示，当前(qián)稳(wěn)健的经营业绩为(wèi)央国(guó)企的估值重塑提(tí)供了市场(chǎng)认(rèn)可的基础。从盈利能力方面来(lái)看(kàn)，近年来(lái)央国企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目前已超(chāo)过其他(tā)类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体(tǐ)现出央国企较强的“价值创(chuàng)造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季度国资委旗(qí)下上市央(yāng)企(qǐ)营业总(zǒng)收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净(jìng)利润同比增(zēng)长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展(zhǎn)韧劲。展望未(wèi)来，央国企(qǐ)上(shàng)市公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化(huà)投资(zī)部(bù)基金经理刘重杰(jié)也表示，从公(gōng)司经营(yíng)的角(jiǎo)度(dù)看，上市(shì)央、国企的盈利能力相比(bǐ)A股市场整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红(hóng)率、股息率(lǜ)过往长期(qī)领先(xiān)，具备较高的(de)长期投资价值(zhí)，或(huò)更符(fú)合机(jī)构投资者(zhě)、个人养老金等(děng)配置性的需求。在(zài)中国(guó)特色估值体系(xì)的(de)推(tuī)进过程(chéng)中(zhōng)，央(yāng)企(qǐ)股东回报指数具备较好(hǎo)的长期配置价值。

　　关(guān)于央企回(huí)报(bào)ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前这3只(zhǐ)ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报(bào)指数是什么(me)？

　　答(dá)：中证国新央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数，指数由国新投资有限公(gōng)司定制(zhì)，主要选取(qǔ)国务院国资(zī)委下属现 金分红或回购总(zǒng)额(é)占总市值比率(lǜ)较(jiào)高的50只上市(shì)公司证(zhèng)券作(zuò)为指数样本， 以反映央企股东回报主(zhǔ)题上市公(gōng)司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事(shì)业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材(cái)料、房(fáng)地(dì)产、机械设备等，前十(shí)大成份(fèn)股权重(zhòng)合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回报指数(shù)前十大(dà)成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公(gōng)司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚(jù)焦(jiāo)高分(fēn)红(hóng)与高回购央企，指数近(jìn)12个月(yuè)股息率为4.86％，远高(gāo)于主(zhǔ)流指数的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东回报指(zhǐ)数当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指数表现出更低(dī)的(de)估(gū)值水平，央企(qǐ)估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回(huí)报指数近五(wǔ)年ROE水平均稳(wěn)定保持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集(jí)日基(jī)本是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可(kě)选择(zé)网上现金认(rèn)购、网(wǎng)下现金认购和网下股票认购3种方式(shì)

　　4、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限额么(me)？

　　答(dá)：目前(qián)3只产品募(mù)集规模上限为20亿元，如果募(mù)集规(guī)模超过(guò)20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一(yī)般ETF产(chǎn)品涉(shè)及认购费(fèi)、管理费、托(tuō)管费等(děng)。

　　目前(qián)3只产品(pǐn)认购费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发(fā)旗下产(chǎn)品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管费上(shàng)，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以(yǐ)及后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多(duō)家公(gōng)司后续(xù)将安排做(zuò)市商，保障(zhàng)充分的流动性支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基金的基(jī)金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这三家(jiā)基金公司都由(yóu)“实力(lì)派”来担纲基金经理。其(qí)中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基(jī)金经理罗国庆(qìng)为广发基金指(zhǐ)数投(tóu)资部副总(zǒng)经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基(jī)金经理来管理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企股东回报指数(shù)历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据(jù)显示，截至(zhì)3月31日(rì)，央企股(gǔ)东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深300和上(shàng)证红(hóng)利指数的表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如何看待央(yāng)企指数的投(tóu)资价值？

　　第一、央(yāng)企(qǐ)特色突出：1、市值优(yōu)势明(míng)显，具(jù)备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值；2、央企经营较(jiào)稳健(jiàn)，整体(tǐ)平均(jūn)盈(yíng)利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是(shì)国家战(zhàn)略发(fā)展主力军。

　　第(dì)二(èr)、“中特估”背(bèi)景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估(gū)值提升空间较(jiào)大。

　　第(dì)三、红(hóng)利因子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质(zhì)量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀能力(lì)和(hé)抗风(fēng)险的配张大大到底是什么来头置效益。

　　10、问：目前(qián)央(yāng)企概念已(yǐ)经涨(zhǎng)过一轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央企当前估值(zhí)仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中(zhōng)证(zhèng)央(yāng)企指数估值水(shuǐ)平(píng)（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横(héng)向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹配，亟(jí)待改善，在(zài)政策支持下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重估(gū)或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外(wài)观点来看(kàn)，多家券商明确表示今(jīn)年的投资主线之一就(jiù)是央国企价值重估(gū)。部(bù)分券商的(de)观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企价值(zhí)重估这一投资(zī)主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持(chí)数字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平安(ān)证券：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新(xīn)一轮(lún)国企改革和中国特(tè)色估值体(tǐ)系推动下，当(dāng)前(qián)国企价值重估(gū)行情有望持续并(bìng)形成(chéng)主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 张大大到底是什么来头