本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入(rù)和产品价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了(le)业绩(jì)最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(gài)钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链(liàn)公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩(jì)更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过(guò)程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供一站式代(dài)工(gōng)解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且(qiě)随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设(shè)计(jì)咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能(néng)手(shǒu)机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研(yán)发能力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放大(dà)器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口(k数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的(de)国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提(tí)供物(wù)联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的(de)综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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