在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报告期末(mò)其(qí)存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池(chí)本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xí24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电ng)业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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