近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的(de)看重是(s一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克hì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若(ruò)不能(néng)保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰(一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外(wài)，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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