美东时间周三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经(jīng)济(jì)发展与他们目前的(de)预期一致，那么在这次会(huì)议之后可(kě)能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对(duì)于美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明结束(shù)加息是(shì)合理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对(duì)于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太(tài)多了，无(wú)数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的(de)选择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是(shì)维(wéi)持(chí)利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据(jù)的做法——这(zhè)并不(bù)意(yì)味着(zhe)他们(men)不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的(de)工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银(yín)行(xíng)的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出(chū)的(de)主题是(s敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思hì)，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时(shí)提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应随时(shí)准(zhǔn)备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪(jì)要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间(jiān)从(cóng)现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本(běn)财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

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　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％