近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手(shǒu)可热(rè)的行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为中国最成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南(nán)山资本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第四个(gè)演艺(yì)空(kōng)间。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投(tóu)资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun 特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对(duì)笑(xiào)果文化(huà)的A轮投(tóu)资过(guò)程(chéng)，他(tā)对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于(yú)快(kuài)速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被(bèi)称(chēng)为(wèi)“冒(mào)犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能没(méi)有进行非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的(de)业务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三(sān)大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目(mù)让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士(shì)去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的(de)业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上(shàng)的(de)发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国(guó)内的(de)发展历程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频(pín)频占据收视榜与网络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展趋势分(fēn)析(xī)与未来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均(jūn)复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的(de)投资逻辑(jí)天然是(shì)确(què)定性和可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却(què)具有巨(jù)大(dà)的不(bù)确定性和不可复制性。演员(yuán)的(de)不(bù)确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确(què)定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动整个行(xíng)业(yè)的(de)上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱(yú)行业(yè)中的一员，和这个行业中的其(qí)余行(xíng)业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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