在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段，目(mù)前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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