全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思(qū)的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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