编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报(bào)公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季行情(qíng)变化以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智(zhì)能、机(jī)械(xiè)制造等多个领域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公(gōng)募基(jī)金中，科技成长阵营中的旗手之(zhī)一冯明(míng)远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般，但是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)最(zuì)新季报中，保留(liú)了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚(jiān)守新能(néng)源的(de)大框架，在细分赛道中不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常(cháng)青树”老(lǎo)将(jiāng)朱(zhū)少醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅调换了(le)两处标(biāo)的，用金域医(yī)学和蓝(lán)晓科技替换了药(yào)明康德(dé)和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别是合成树(shù)脂(zhī)板块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同(tóng)时他保(bǎo)持了对喝酒吃(chī)药大类赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季(jì)持平稳(wěn)居首位。而他也一(yī)如(rú)既(jì)往地表示，会在优质(zhì)的股票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)龙头(tóu)是多位顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看，消费(fèi)和新能(néng)源在公募基(jī)金组合(hé)配置中的压(yā)舱(cāng)石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制造成进攻热点，公募(mù)在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业绩低(dī)谷后，今(jīn)年(nián)竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的是(shì)，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波动。目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创新高(gāo)代表了主线行情确立，但(dàn)我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目(mù)前在管两(liǎng)只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基金(jīn)一季报(bào)，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选混(hùn)合(hé)中，3月(ysimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服uè)31日时前五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除(chú)去腾讯外全(quán)部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出(chū)现(xiàn)在(zài)他管理的(de)易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤(kūn)也(yě)是小(xiǎo)幅减持了(le)另外三大白(bái)酒标的。再看另外(wài)的(de)半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的(de)老面孔，惟一的变化(huà)是(shì)他(tā)用中国海(hǎi)洋石油替换了上(shàng)一季的(de)药明(míng)生物(wù)。

　　张坤在(zài)季报(bào)中也对调(diào)仓思(sī)路有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这一(yī)季其新(xīn)进重仓(cāng)了山西汾酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和舍得(dé)酒业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思路可能(néng)是想利用(yòng)次(cì)高端和地产酒来增加组合的(de)进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季(jì)度(dù)就(jiù)是(shì)前十中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹(dàn)性会加(jiā)大。方向(xiàng)上，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的(de)；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及(jí)消费(fèi)医(yī)疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的(de)主(zhǔ)打(dǎ)思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依(yī)然是(shì)他的(de)最爱，不过他(tā)对(duì)于另一重仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓股的第五位(wèi)；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持了(le)创新(xīn)药龙头迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)；此(cǐ)外，他(tā)用金域医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明(míng)康德，而(ér)新(xīn)进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼；而在(zài)后(hòu)疫(yì)情时代，公(gōng)司主营(yíng)回(huí)归本(běn)源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第三方医学(xué)检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服务(wù)商，金域医学近日率先(xiān)推出国内首个国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检测项目(mù)，再次领(lǐng)跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去上周率先(xiān)交卷主打产业链上(shàng)游的施成(chéng)外(wài)，本周(zhōu)一(yī)众新能源(yuán)高手中的顶流冯明远所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品一季(jì)报全部披(pī)露，截至(zhì)4月19日收盘，目(mù)前他(tā)所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金(jīn)中，任职管理最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能(néng)源(yuán)产业链(liàn)关(guān)系不大。

　　而在(zài)新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中(zhōng)，占比相对(duì)最高的就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛道龙头(tóu)中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产品是三元前(qián)驱(qū)体和四氧(yǎng)化三钴，从近(jìn)期发布(bù)的年度业(yè)绩快报来看，公司的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报(bào)的全面梳(shū)理，在信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中还出(chū)现了一(yī)只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是(shì)一家(jiā)高(gāo)科技公司(sī)，主营业(yè)务中有分布式(shì)光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域(yù)，细分(fēn)板块的整体走(zǒu)势(shì)与市场趋同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也(yě)出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数(shù)字经济等热(rè)门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我们会继续在(zài)新(xīn)能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个(gè)股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资机会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时(shí)的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则(zé)是在(zài)新能源(yuán)大潮(cháo)中快速走红的(de)类型。天天基(jī)金网显示(shì)，早在(zài)去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略(lüè)混(hùn)合(hé)年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝(zhī)独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的(de)基金一季(jì)报显(xiǎn)示，其重仓的新能源(yuán)产业链(liàn)中股票依然为上季(jì)的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽(suī)然上(shàng)述标的年初至今(jīn)表现一般。但他(tā)此前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而(ér)在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不少细分板块(kuài)还能(néng)维持较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而经过市场(chǎng)的调整(zhěng)，我们(men)看到行(xíng)业中的(de)优质公(gōng)司对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前(qián)市值的投(tóu)资价值。或许，新能源行(xíng)业(yè)的(de)终局如(rú)大部分制造(zào)业(yè)一(yī)样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过(guò)程中(zhōng)不(bù)少公(gōng)司一定有(yǒu)一段精彩(cǎi)的(de)旅程。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩(jì)开局不(bù)顺(shùn)，最新数据显示目前(qián)在(zài)管产品(pǐn)年内回撤(chè)全部(bù)超过了(le)10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金(jīn)一(yī)季(jì)报表明他的重仓行(xíng)业配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金相(xiāng)关产品的(de)2022年四季报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有(yǒu)的是(shì)完全一致的10只股票(piào)，虽然第(dì)一(yī)大(dà)重仓股依(yī)然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新(xīn)能(néng)源的地位似(shì)乎(hū)进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科(kē)技从第(dì)三升至第(dì)二位(wèi)，隆基绿能从第(dì)六(liù)升至第四(sì)位。同时极为罕见的情况(kuàng)是，如果(guǒ)按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保持(chí)一致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘在(zài)基金季报(bào)中(zhōng)表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕(rào)已经建立(lì)全(quán)球比较优势的高端制造产(chǎn)业链(liàn)布(bù)局(jú)。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀(xiù)和增量价值(zhí)积(jī)累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金经理，而他的(de)业绩特别从去年(nián)迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年(nián)初(chū)以来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰(tài)元和价值(zhí)精选不纳入(rù)统(tǒng)计(jì)外，其余7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持(chí)有(yǒu)的(de)收(shōu)益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一季度(dù)可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了(le)一个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字(zì)头中的典型代(dài)表公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金(jīn)所重仓的中字头(tóu)公司(sī)达到了四家。而(ér)从相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同(tóng)时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重点(diǎn)关注长期(qī)因(yīn)素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资产是我们的(de)投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活(huó)得久、站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好(hǎo)的公司治理加持下(xià)能够把(bǎ)长期(qī)利(lì)润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周刊》专访的鲍(bào)无(wú)可，其投资风格同为公募中少数的深度价值。天天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年(nián)初(chū)以来(lái)，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净(jìng)值增(zēng)长率全部超(chāo)过(guò)了10％。以他任(rèn)职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为(wèi)例，能够清晰地看(kàn)到其偏(piān)爱高估息和低估值类股(gǔ)票的(de)痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓(cāng)升(shēng)至(zhì)第二重仓(cāng)，不过中国(guó)电信(xìn)却退(tuì)出(chū)了前一季(jì)的前十。同时他加仓了(le)川投能(néng)源(yuán)、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近重仓了(le)铜陵有(yǒu)色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了其对(duì)这一类资源股格外(wài)垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对(duì)于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金(jīn)季(jì)报中，他表(biǎo)示基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要增(zēng)加了有色行业(yè)配置。“当(dāng)下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处于落(luò)后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新(xīn)型商(shāng)业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层芯片制(zhì)造，我(wǒ)们都希望国内(nèi)企业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股(gǔ)市(shì)场基本(běn)上是基于美(měi)股映射在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的行情，需(xū)要对其(qí)可持续(xù)性保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的(de)基金经(jīng)理余广(guǎng)是2012年的(de)公募(mù)状(zhuàng)元，目(mù)前(qián)其担(dān)任基金经理也接近了(le)13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核(hé)心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选一(yī)年，从今年(nián)的(de)表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是(shì)中(zhōng)国海(hǎi)油和中国移动，与它们携(xié)手(shǒu)进入(rù)的还有安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿(gān)见影(yǐng)，除(chú)去(qù)两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是(shì)超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔(bá)为第一(yī)重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚(jiān)持自下(xià)而上(shàng)，看重(zhòng)公司(sī)基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复(fù)苏和企业盈利(lì)修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今(jīn)年的权益市(shì)场(chǎng)，特别是前期(qī)调整较为充(chōng)分，估(gū)值较为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至(zhì)本周(zhōu)四(sì)的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一水平甚(shèn)至超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍(wēi)在(zài)管基金的当(dāng)季重仓行业风(fēng)格来看，除(chú)去银河和美生(shēng)活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地(dì)偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题(tí)为例(lì)分(fēn)析，最(zuì)新的十大重仓股除(chú)去用友(yǒu)网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全(quán)部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信(xìn)息、中科曙光、卓易(yì)信息(xī)、大华股份均已实现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍(wēi)山所保留(liú)的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国(guó)网通信。对比(bǐ)来看(kàn)被调出(chū)的(de)标的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望(wàng)软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在季报(bào)总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基(jī)金(jīn)合(hé)同的配置(zhì)范围，切(qiè)合主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等的概(gài)念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题(tí)继(jì)续增加了软件服务(wù)、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的(de)信息技术应用展(zhǎn)开投资。二(èr)季度(dù)，将会继续围绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭(zāo)遇非(fēi)议(yì)人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力(lì)捧的(de)三位基金经理(lǐ)中最年(nián)轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮(fú)沉(chén)，好(hǎo)在(zài)今(jīn)年卷土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的7只基金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发(fā)现他所保留的上一(yī)个季度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井和华大(dà)九天，而(ér)将剩余(yú)的八(bā)个席位全部(bù)更换。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其中就(jiù)有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中(zhōng)国(guó)平安等(děng)公司，目前年内至(zhì)今仍然(rán)体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服原因，他(tā)表(biǎo)示：“当(dāng)下我国仍处经(jīng)济结构(gòu)转(zhuǎn)型(xíng)时(shí)期(qī)，我们相信未(wèi)来科(kē)技(jì)创新(xīn)和消费升级(jí)仍将成为经(jīng)济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能源、新(xīn)消费等(děng)领域(yù)仍(réng)将诞(dàn)生大量(liàng)投资机会，在(zài)策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖(wā)掘、发现和(hé)配置基金合同主(zhǔ)题(tí)范围内的科技创新和(hé)受益于国(guó)民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及原(yuán)材(cái)料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势(shì)回归。天天(tiān)基(jī)金网数据显示，他(tā)目前在(zài)管的基金年(nián)内除(chú)去(qù)QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了10％。特(tè)别(bié)是万家科(kē)技创新(xīn)迄今的年内涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅是做出了一(yī)处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四(sì)季度末(mò)的兆易创新。但就是这(zhè)只新进标(biāo)的(de)，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)70％的金山(shān)办公交相辉(huī)映。对于当季度的调(diào)仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉(jué)和医疗器械行业的部分(fēn)个股，相应地略微降低了半导体行(xíng)业的持仓(cāng)。截至季度末，基(jī)金(jīn)持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金一季报来(lái)看(kàn)，这些相对低调(diào)的领域也开始越发受到明星基金经理们(men)的(de)追捧(pěng)，比如融通基金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹曦(xī)，这位(wèi)任职已经逼近(jìn)15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在(zài)公司仍然(rán)管理6只(zhǐ)基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回(huí)报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季(jì)报来看(kàn)，在上一季度没有单(dān)一标的持仓比例(lì)超限后，这一季(jì)度头(tóu)三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超(chāo)过(guò)10％的比例(lì)上限，它(tā)们(men)分别是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来(lái)重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一重(zhòng)工，但实(shí)际上在当季的重(zhòng)仓行(xíng)业中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家(jiā)居(jū)、顺周(zhōu)期装备、医药(yào)等行业的配(pèi)置。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同(tóng)时(shí)保持(chí)了(le)科技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要(yào)围绕国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣(qù)也越来越浓，例如(rú)兰石重装年报(bào)的十大(dà)流(liú)通股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠新(xīn)进上(shàng)榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的(de)明星基金经(jīng)理陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善战高端制(zhì)造板块闻名(míng)，目前(qián)他在公司所管理的产品数(shù)达到了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴产业为例，可(kě)以看到一季(jì)度与众不同(tóng)的一点是(shì)，消费电子(zi)赛道股票在其中占据(jù)明(míng)显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包括华测导航、东(dōng)山(shān)精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占据了(le)十大(dà)重仓中的半边天。

　　他(tā)解释(shì)了看好的原(yuán)因：“预期今年下(xià)半年或明年，消费(fèi)电子(zi)会有一个(gè)触底回(huí)升的过程。如果叠加(jiā)在汽(qì)车产业链上的布局，我判断可能(néng)对收入利润拉动更(gèng)大。消费电子(zi)的复(fù)苏可能只是一个周期的因(yīn)素。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去库存可(kě)能也(yě)进入到尾(wěi)声阶段，接(jiē)下来苹果新品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域(yù)中(zhōng)，还有不可忽视的(de)一(yī)环就是军工(gōng)装备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽然很难(nán)有(yǒu)持续性(xìng)的(de)表现，但也隔(gé)三差(chà)五会有(yǒu)亮眼的(de)输出(chū)，而华夏的少壮(zhuàng)派基金(jīn)经(jīng)理万方方，是圈内少数(shù)同时管理(lǐ)两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方(fāng)管理(lǐ)时间最长的军工安全混合为例(lì)，实际上(shàng)一(yī)季度他仅在十大(dà)重(zhòng)仓股中做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用昊华科技替代(dài)了上(shàng)一季的新雷能。从整(zhěng)体10只(zhǐ)标(biāo)的(de)所(suǒ)属(shǔ)细(xì)分来(lái)看，明(míng)显(xiǎn)中航系(xì)乃(nǎi)至航空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而这一(yī)思路在(zài)他管(guǎn)理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明显(xiǎn)。进(jìn)一步(bù)对照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二的(de)区别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微(wēi)电(diàn)和西部超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确定(dìng)性(xìng)的(de)产业趋势和高(gāo)增长的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度(dù)在(zài)高确定性的航空发(fā)动机(jī)赛(sài)道、景气度(dù)弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料(liào)领域重点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提(tí)及个股仅为举例(lì)分析，不做(zuò)买卖(mài)推荐。）

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