金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

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　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员(yuán)为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读)情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)角度出(chū)发(fā)，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低(dī)位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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