5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回(huí)暖，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负债(zhài)会带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出(chū)现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善(shàn);汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市资金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出(chū)现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下(xià)行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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