中(zhōng)国金融行业(yè)加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股(gǔ)东增持而(ér)成(chéng)为外资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年(nián)出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建(jiàn)设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了营收(shōu)、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排名(míng)下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行(xíng)业(yè)中(zhōng)游水平(píng)，而这(zhè)只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的(de)第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成(chéng)为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务(wù)开(kāi)展和运(yùn)作取得(dé)进(jìn)一步进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的(de)平(píng)台优势，整(zhěng)合(hé)集(jí)团(tuán)资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投(tóu)资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取得了(le)较好的(de)业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的(de)一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后(hòu)的(de)IPO保荐项目(mù)，积(jī)极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦(bāng)财政(zhèng)部(bù)、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项(xiàng)交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而(ér)喻的是，集(jí)团(tuán)层面的(de)合(hé)并对两家(jiā)外(wài)资控股券商在(zài)中国展业(yè)情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信证券出(chū)具(jù)了带(dài)强调事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划(huà)的(de)完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦(yì)不明(míng)确(què)，该(gāi)事(shì)项表明存在可(kě)能导(dǎo)致对公(gōng)司持续经(jīng)营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批(pī)的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股(gǔ)权(quán)。在该(gāi)笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定(dìwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语ng)》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公(gōng)司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持(chí)续(xù)推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上write的过去分词怎么用，write的过去分词英语市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务(wù)模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建(jiàn)设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野(yě)村集团(tuán)特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的(de)研发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门为在岸客(kè)户(hù)提供财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来(lái)战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金(jīn)融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东(dōng)打造(zào)私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合(hé)财富管理业(yè)务(wù)的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净(jìng)值(zhí)客户及其家(jiā)族(zú)提供专业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务(wù)，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理业务，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户(hù)进行全方位(wèi)资产配置和(hé)满(mǎn)足(zú)客户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异(yì)化(huà)选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资(zī)本市场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外资(zī)金融(róng)机构加速了在境内设立(lì)控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣(zhā)打证(zhèng)券获(huò)批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外(wài)资券商的(de)设(shè)立申请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融(róng)机构(gòu)负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和(hé)中国资本市(shì)场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融(róng)机构和全(quán)球投资者带来了(le)实实(shí)在(zài)在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业(yè)务和投资，期(qī)待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不(bù)断提升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和监(jiān)管要求(qiú)实(shí)现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对(duì)本土证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面(miàn)参与中国资本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也(yě)表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头(write的过去分词怎么用，write的过去分词英语tóu)部券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元(yuán)化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的(de)变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格(gé)局(jú)正(zhèng)加速(sù)演变。

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