近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融(róng)资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营范围包括(kuò)文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化也成为中国(guó)最成功(gōng)的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族(zú)网络天(tiān)使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人(rén)文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文(wén)化(huà)走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢(huān)悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变更(gèng)为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在(zài)国(guó)内处(chù)于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出于这些(xiē)原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩(wán)笑也(yě)要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在(zài)风控方面(miàn)，可能没有进行非(fēi)常严(yán)格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线上长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的(de)发展历程(chéng)要短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频(pín)频占据收视榜(bǎn七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁g)与网络(luò)热(rè)议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以(yǐ)来(lái)，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速(sù)将(jiān七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁g)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始人(rén)高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在(zài)于，资(zī)本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和(hé)不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想要可持续(xù)发展，就(jiù)需(xū)要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱(yú)行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其(qí)余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身(shēn)而(ér)非平(píng)台，行(xíng)业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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