芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年(nián)失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在(zài)5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就(jiù)业人(rén)数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密(mì)集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业(yè)大量(liàng)流向知识密(mì)集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较(jiào)难(nán)回到(dào)十(shí)三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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