财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波(bō)久违的(de)反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷(jié)股份(fèn)一(yī)度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一(yī)是上海车展有(yǒu)望带(dài)动购车需求预期的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素(sù)影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到(dào)支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回(huí)暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断(duàn)。“一(yī)方面需要观察下游库(kù)存状况，另一方(fāng)面还需要(yào)看终(zhōng)端需求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去年四季(jì)度开始便(biàn)启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池(chí)厂商提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内人士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业(yè)的风(fēng)向标，宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗从绝对金额(é)来看，宁(níng)德时代(dài)的库存已经退(tuì)回到(dào)2022年第一(yī)季度(dù)的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和(hé)库(kù)存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价(jià)格企稳(wěn)以及库(kù)存(cún)水平恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会常务(wù)副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国(guó)内(nèi)动力(lì)电池行业仍然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大(dà)幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价(jià)值链的合(hé)理分配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一(yī)系列(liè)的数(shù)据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于下游(yóu)车市(shì)短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前部(bù)分电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季(jì)度(dù)新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度(dù)超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来(lái)需求订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收(shōu)的产能(néng)也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废(fèi)旧电池(chí)的总(zǒng)量将(jiāng)达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上(shàng)游(yóu)，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大开(kāi)大(dà)合”的波(bō)浪(làng)式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原(yuán)材料(liào)到电(diàn)池，再(zài)到下游(yóu)车企，产业(yè)链各(gè)个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也(yě)将变得(dé)更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料(liào)的价(jià)格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为业内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业(yè)。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度(dù)的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸(suān)锂出货价格(gé)，部(bù)分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出(chū)现主动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中获得(dé)更多市(shì)场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同环(huán)节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还(hái)多(duō)，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂矿(kuàng)国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(wài)矿(kuàng)产的(de)分(fēn)销权或(huò)开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过(guò)长协(xié)确定，按(àn)市价定期调整。但能获(huò)得上(shàng)游(yóu)更(gèng)低成(chéng)本的资(zī)源(yuán)，让这两家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在(zài)上(shàng)游因(yīn)降价减产时(shí)保持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿(yì)新能(néng)源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个下游获利，上(shàng)游承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开(kāi)采就亏损。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗