踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(hu三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思í)A上市后最差(chà)年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思sǔn)失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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