财联社5月6日讯(编(biān)辑 若宇)黄金现货价格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线,创历史新高。A股方面,珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。
黄金价格的持续攀升,引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光。国泰(tài)君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月23日研(yán)报中表(biǎo)示,黄金(jīn)珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期(qī),根(gēn)据行(xíng)业数据,1-2月(yuè)同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼;3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数,金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4%。
提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻辑,刘越男等(děng)人拆(chāi)解(jiě),其一,金价稳步上行预(yù)期提振长期需求,存(cún)货增值提(tí)振毛利率,C端(duān)消费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需(xū)求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放;其二,Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补(bǔ),同店开店有望匹配释放,长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待;其(qí)三,古(gǔ)法金中流砥柱,金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。
关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性,德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日(rì)研(yán)报(bào)中分析,从国际金价来看,全球(qiú)地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的(de)不确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看(kàn),预计(jì)今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求。
长期来看,龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准的产(chǎn)品定位,创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产品设计,以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下,持续提升市(shì)场占有(yǒu)率,平稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水平,仍具有较大的投资吸引力。
中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出(chū),预期国内金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳步上升,将在2024年超过90万亿元,年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为5%,奢(shē)侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增长速度(dù)更(gèng)快(kuài),年(nián)复合增长率约为17%。
头豹研究院预测,中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中(zhōng)黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快,2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9%,预计(jì)未来(lái)5年也将保持6%的增速。
从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看,主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应,中游(yóu)的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端零售环节,其中下游环节的附(fù)加值较高(gāo),盈利能力较强。
国信证券研报中指出,下游零售环(huán)节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利(lì)率水平(píng),黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛利率10%-20%不等,钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达到60%左右的高毛利率水平,产业链附加值高,相(xiāng)关企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额(é),可以获得更加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。
从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看,截至2022年,中(zhōng)国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的集(jí)团中,除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的(de)市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3%、结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思,恭喜恭喜是什么意思抖音7.9%和3.7%,2017年以来行业内的CR10不断提升,于2021年超过(guò)了30%。
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据财联社不完(结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思,恭喜恭喜是什么意思抖音wán)全(quán)统计,相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大(dà)生(shēng)等,具体情况如下:
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哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
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