作者：于(yú)博(bó) 蒋佳榛

　　事件描(miáo)述(shù)

　　2023年5月11日，国家统计局公(gōng)布(bù)了4月份的(de)通胀数(shù)据(jù)：4月份居民消费价格(gé)同比(bǐ)上(shàng)涨0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业(yè)生产者出厂价格同比下降3.6％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月CPI环比降幅(fú)收窄(zhǎi)，同比涨幅回落(luò)至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续(xù)降，出(chū)行价(jià)格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩(kuò)大至-3.6％；其(qí)中，分项价格跌多(duō)涨少(shǎo)，黑金(jīn)价格走弱。

　　3、4月CPI同比离(lí)转(zhuǎn)负仅一(yī)步之遥(yáo)，是否到了需要担心通缩的时(shí)候？我们认为“通缩(suō)论”言过其实：一方(fāng)面，今年初以(yǐ)来核心CPI有所反(fǎn)弹，意(yì)味着(zhe)通缩压力正逐步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环(huán)比回升(shēng)，也(yě)指向当前经济仍(réng)在温和修复(fù)。下(xià)半年随着生(shēng)猪价格筑(zhù)底(dǐ)回升、消费需求逐步回暖(nuǎn)，物价水平(píng)有望回归(guī)正常水平，通缩和通(tōng)胀均不构成当前主(zhǔ)要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀(zhàng)持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续降(jiàng)，出(chū)行(xíng)价(jià)格上涨(zhǎng)

　　3、PPI环比(bǐ)走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多(duō)涨少，黑(hēi)金价格(gé)走弱

　　5、通缩言过其实，关注(zhù)核(hé)心通胀

　　以下是正文(wén)

　　食(shí)品拉低通(tōng)胀，核心通胀持平

　　4月(yuè)CPI环比下降0.1％，降幅较上月(yuè)收窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同比(bǐ)回落0.6个(gè)pct至0.1％，其中翘尾(wěi)、新(xīn)涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分点。从结(jié)构上看，食品项仍(réng)是(shì)主(zhǔ)要拖(tuō)累，4切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸月(yuè)食(shí)品价格(gé)环比下降1％、非食品价格则(zé)环比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源(yuán)后，4月核(hé)心CPI环(huán)比回升(shēng)0.1个百(bǎi)分点(diǎn)至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出(chū)行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价(jià)格(gé)续降，仍是主(zhǔ)要拖累。受受生猪产(chǎn)能(néng)充足以及消(xiāo)费淡(dàn)季影响(xiǎng)，猪肉(ròu)价格环比续降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜果大量上市，带动(dòng)价格分别(bié)环比下(xià)降(jiàng)6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方(fāng)面(miàn)，小长假(jiǎ)出行需求带动旅游(yóu)价格环(huán)比上涨4.6％，受车(chē)企降价(jià)促销以(yǐ)及国内油价(jià)下降影响，交(jiāo)通工具(jù)及(jí)交通(tōng)工(gōng)具用燃料(liào)价格环比分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同(tóng)比降幅(fú)扩大

　　受(shòu)国内外市场(chǎng)需求表现偏弱及国际(jì)大(dà)宗商品价格波动影响，4月PPI环(huán)比下(xià)降0.5％，同时受上年(nián)同(tóng)期高基(jī)数的影响，同比(bǐ)降幅扩大(dà)1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个(gè)百分点(diǎn)。国内生产资料、生活资(zī)料价格环比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　分行业看，国际原油价格波(bō)动带动国(guó)内油煤(méi)加工、化学原料及(jí)制品相关行业价格环比分别下降2.3％、1.1％；受国(guó)内(nèi)需(xū)求表现不及预期影响，黑金(jīn)采选及冶(yě)炼、有色采选(xuǎn)相关行业价格结束自去年(nián)底以(yǐ)来的(de)强势(shì)表(biǎo)现，环(huán)比(bǐ)分别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在(zài)产能继持续(xù)释放、供给(gěi)相对(duì)充足(zú)的影响下，价格环比续降4％。

　　通缩言过其实，关注核心(xīn)通(tōng)胀

　　4月CPI同比(bǐ)降至0.1％的历史较低水平，离转负仅一(yī)步之遥(yáo)，是否到了需要担心(xīn)通缩的时候？我(wǒ)们认为(wèi)，应当理性看(kàn)待物价数(shù)据，“通(tōng)缩(suō)论(lùn)”言过其实：一(yī)方面，去年(nián)下半年核心CPI同(tóng)比持续徘徊在(zài)0.6％的历史(shǐ)低(dī)位，但今年初以来有所反弹(dàn)，意味着通缩压力正在逐步缓(huǎn)解；另一(yī)方面，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回(huí)升(shēng)，环比走势均处于(yú)正常波动区(qū)间，也(yě)指向当前经(jīng)济仍(réng)在温(wēn)和修复。往前看，去(qù)年(nián)二、三(sān)季度(dù)受疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨幅(fú)较高，高基数或对今年后续(xù)CPI同(tóng)比(bǐ)读数持续造成扰动。我们认为，应更多关注环(huán)比(bǐ)变动情(qíng)况以(yǐ)及(jí)核心(xīn)CPI的(de)走势(shì)。而(ér)随着下半年(nián)生猪需求的(de)回升，以及(jí)中央猪(zhū)肉收储工作的开展，生猪价(jià)格有望筑(zhù)底回升，食(shí)品项(xiàng)对CPI的拖(tuō)累将有(yǒu)所缓解，下半年物价水平有(yǒu)望逐步回(huí)归(guī)至(zhì)正常水平、整体将保(bǎo)持温和上(shàng)涨态势，通缩和通胀均(jūn)不构(gòu)成当前(qián)经济(jì)的(de)主要矛盾。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸