随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供(gōng)需两旺、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下降(jiàng)，进口(kǒu)增加(jiā)，从实(shí)际(jì)数据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师周(zhōu)小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主(zhǔ)要集中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游通过进口来补充使用量。这部(bù)分进口(kǒu)增(zēng)量到港后直(zhí)接进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一定程度上可(kě)能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从(cóng)出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示(shì)，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等(děng)极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上(shàng)全(quán)球能(néng)源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积(jī)减产、我国(guó)出口市场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年(nián)全年纯碱出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随(suí)着国际能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退(tuì)、国内多(duō)个(gè)大宗商品价格(gé)处于全(quán)球高(gāo)位之时(shí)，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增(zēng)长态势(shì)，也确实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场(chǎng)预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍(réng)在(zài)延续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在(zài)去(qù)年高(gāo)基数的(de)基(jī)础上进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求(qiú)显著(zhù)走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企(qǐ)业承(chéng)压(yā)，海外纯碱需求可能会受到(dào)一(yī)定影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳增长预(yù)期强烈，国(guó)内纯碱需求表现或较海外(wài)强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯(chún)碱出口的(de)预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景下供应(yīng)的回归，国内雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间外碱的价差(chà)收缩，同(tóng)时伴随(suí)海运费的走弱(ruò)，使得(dé)出口(kǒu)出(chū)现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧较好(hǎo)，与(yǔ)前(qián)期市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单(dān)，一部分(fēn)是(shì)外围(wéi)需求从去(qù)年的出(chū)口角度(dù)存在重心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴大产能(néng)落(luò)地(dì)以前，国(guó)内(nèi)纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还是(shì)优先国内使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的(de)态势(shì)。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分(fēn)长协价(jià)格可(kě)能(néng)更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目的(de)地。“如果国内(nèi)纯碱出(chū)口只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外(wài)的(de)生(shēng)产(chǎn)线，且该部分(fēn)用量能够(gòu)长期稳定，那么这(zhè)部(bù)分用量(liàng)仍能(néng)让(ràng)出口维持高位(wèi)。但(dàn)如果是供(gōng)给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可能会(huì)由(yóu)于(yú)海外需求回落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表示，同(tóng)时也要(yào)留意出(chū)口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定(dìng)能(néng)够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但由于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国产能(néng)、需(xū)求的比(bǐ)例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于年度(dù)供需(xū)影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数(shù)月，进出口超预期变化(huà)可(kě)能(néng)会对(duì)阶(jiē)段性的行情产生情绪和(hé)供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看(kàn)来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预计今年(nián)出口相对(duì)去年下(xià)降。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有继(jì)续增(zēng)加预(yù)期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货(huò)价格短期或(huò)有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有(yǒu)十几万吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来，未来(lái)出(chū)口的走弱则(zé)更(gèng)加影响轻碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会(huì)相(xiāng)对明显。

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