昨(zuó)夜，美(měi)国银行股持续暴跌(diē)，内外盘商(shāng)品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三(sān)大指数集体(tǐ)低(dī)开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩了，第一(yī)共和银(yín)行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性(xìng)银行(xíng)股再次大(dà)跌，导致美国国债(zhài)价格飙升，短期(qī)市(shì)场利(lì)率大幅下(xià)跌，债券交(jiāo)易员不再(zài)完全押注美联储会(huì)再加息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联(lián)储利率掉期合约目前反映出(chū)，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率(lǜ)高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的(de)可能(néng)性约为80％。而本(běn)周早些时(shí)候，交易员认为美联(lián)储(chǔ)在5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能进一步加息(xī)。除了(le)大幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交易还(hái)显示，市场对利率见顶(dǐng)后美(měi)联储降息的押注有所增加，他们预(yù)计到年底联(lián)邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货(huò)05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日(rì)内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油(yóu)跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截(jié)至昨日23时收(shōu)盘，国内(nèi)期货主力合(hé)约几乎全(quán)线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声(shēng)明(míng)称，美国(guó)总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上(shàng)限(xiàn)问题和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在(zài)周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称(chēng)，如果美国(guó)国(guó)会不提高政府的(de)债务(wù)上限，由此(cǐ)产生的债务违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的(de)支出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限是国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约将产生(shēng)一场经(jīng)济和金融灾难，使借贷成(chéng)本(běn)永久提(tí)高，增加未来的投(tóu)资成本。如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和(hé)依(yī)赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任美(měi)国总统

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到(dào)一场新的(de)激(jī)烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道(dào)：“每一(yī)代(dài)人都(dōu)要经历为了(le)民主挺身而出的(de)时刻，为(wèi)了他们的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的(de)时刻(kè)。这就是我(wǒ)竞(jìng)选(xuǎn)连任美国(guó)总统的原(yuán)因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析(xī)称，目前拜登在民(mín)主党内部没有真正(zhèng)的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜(bài)登已(yǐ)经80岁(suì)，到第二任期结束(shù)时，这位资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周末(mò)发(fā)布的(de)一项民调显示，70％的美国(guó)人(rén)包括51％的(de)民主党人(rén)，认为拜登不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一(yī)个主要或次要(yào)原因。

　　国(guó)内期交(jiāo)所(suǒ)公布劳动节期(qī)间风控工作安排

　　昨日，国(guó)内各(gè)家期(qī)货交易所公布劳(láo)动节期间(jiān)有关工作安排，调整相关(guān)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日(rì)交易(yì)后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时，黄金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例(lì)和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢(huī)复(fù)至(zhì)原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上期(qī)能(néng)源方面(miàn)，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘(pán)结算(suàn)时，国际铜期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘结算时，所(suǒ)有品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯(chún)碱2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后(hòu)，自品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的(de)第一个交易日结(jié)算时起，上(shàng)述品种期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连续报价(jià)的第一个(gè)交易日(rì)结算(suàn)时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套(tào)期保值(zhí)交易保证金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平调(diào)整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯(běn)乙(yǐ)烯和(hé)液化(huà)石(shí)油(yóu)气(qì)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平恢复至节(jié)前标准；其(qí)他(tā)期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未(wèi)出现单边市(shì)的第一个交(jiāo)易日(rì)结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权(quán)各合约(yuē)的保证金调整系数根据相应股指期(qī)货的交易保证金标(biāo)准进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所公告(gào)称，自4月(yuè)27日(rì)结(jié)算时起，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金标准调(diào)整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，在工业(yè)硅(guī)品种持(chí)仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪期价大(dà)跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期现(xiàn)货价格走势背离(lí)，期货(huò)主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期(qī)生猪现(xiàn)货偏强(qiáng)的主要原因有(yǒu)四点：一是短(duǎn)期二次(cì)育肥造成货源有所收(shōu)紧；二(èr)是来自(zì)政策面的支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预(yù)期(qī)为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻(luó)辑依(yī)旧在于(yú)产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破(pò)7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南(nán)北(běi)部分(fēn)区(qū)域(yù)二次育(yù)肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对强烈(liè)，期现货价格同时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但(dàn)已注入升水，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附(fù)近明显承压。同时，套(tào)保资(zī)金介入。因此周二(èr)期货盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华联期货生猪(zhū)分(fēn)析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正(zhèng)常保(bǎo)有量的105％，一季度猪(zhū)肉(ròu)产量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分(fēn)析(xī)称，能繁母猪存栏以及生(shēng)猪存栏依(yī)旧(jiù)处于高位，意味(wèi)着今年(nián)一(yī)季度去产(chǎn)能不及预期(qī)，供应偏宽松是事实。从目(mù)前的存栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今年下半(bàn)年(nián)市(shì)场不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半(bàn)年(nián)。

　　格林大华(huá)期货生猪(zhū)分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数据(jù)显示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪数量各月环比(bǐ)增幅逐(zhú)月增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充(chōng)足。从(cóng)出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去年增(zēng)加约3％，预计二育猪(zhū)源(yuán)仍将(jiāng)支撑出栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提的是(shì)，目(mù)前生猪养殖逐步向规模化、集团化方(fāng)向发展，而且(qiě)规模化占比得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年(nián)猪场中大(dà)猪存栏量明(míng)显(xiǎn)高(gāo)于去年同期(qī)，产能(néng)较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中央(yāng)一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基(jī)础产能”目标细化为“强化以能繁(fán)母猪为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全(quán)国能(néng)繁母猪(zhū)数量稳定(dìng)在(zài)4100万头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可(kě)见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随(suí)着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显示，截(jié)至(zhì)4月20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于(yú)去年最高(gāo)点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒(dào)挂，冻(dòng)品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复(fù)，冻品持(chí)续出库(kù)，目前冻品(pǐn)的高库(kù)存水平(píng)将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费(fèi)总(zǒng)结为持续向(xiàng)好(hǎo)发展态势，政策引导(dǎo)及市场(chǎng)预期向好，加上居民收入增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助力(lì)。但是，实际需求却一(yī)直不温不火(huǒ)。目前看，今年生猪(zhū)的需求大(dà)概率将回(huí)归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也表(biǎo)示，此(cǐ)次需求好转主要(yào)在于冻(dòng)品入库(kù)以及二育(yù)支撑(chēng)，终端需求无实质(zhì)性(xìng)好转。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基(jī)本收(shōu)尾，从走量看并未出现(xiàn)明显提升，随着二季度气温(wēn)升高，需求逐步降低，预计(jì)需(xū)求再次回(huí)归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预(yù)计集团企业(yè)出栏(lán)计划或继续(xù)增(zēng)加，市场整体处于供大于求状态(tài)，现(xiàn)货价格(gé)“五(wǔ)一”后或继续回(huí)落为主，盘面(miàn)升水状态(tài)下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供(gōng)给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩(suō)量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪价(jià)短(duǎn)线反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映了市场情绪。建议(yì)投资者控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势(shì)不(bù)改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季(jì)度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一(yī)季度。按照官方(fāng)能繁存(cún)栏数据推算(suàn)，今年3到(dào)10月，生猪(zhū)理论出栏量(liàng)处于(yú)逐步增加的阶段，并于(yú)10月份(fèn)达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大(dà)概(gài)率环比下降。而(ér)11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期生(shēng)猪价格，故(gù)目前盘(pán)面11月价格(gé)相对坚(jiān)挺(tǐng)。不过在国(guó)家良好调控之下，能繁母猪产能小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段并未过(guò)度去化(huà)，生猪存出栏量保持稳定(dìng)，猪价不(bù)具(jù)备持续大幅上(shàng)涨的基(jī)础条件。在国家政策(cè)端(duān)稳定猪(zhū)价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压力(lì)恐加(jiā)大，追涨风(fēng)险积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖(mài)出套(tào)保锁定利(lì)润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大(dà)幅(fú)下跌，连(lián)续第三(sān)个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多集(jí)中在需求端的扰动，一(yī)方(fāng)面(miàn)，印度洗(xǐ)船事件为盘面(miàn)带来(lái)了(le)压力；另一方面，市场(chǎng)对于(yú)第二波新冠疫情可(kě)能到来从而降低(dī)国内需(xū)求的担忧(yōu)则(zé)进一步(bù)加(jiā)速了(le)盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品(pǐn)事(shì)业部(bù)分析(xī)师姜颖告诉期货(huò)日报记者，根据新加坡、日本等海外(wài)经(jīng)验，第(dì)二波疫情的波及范围预(yù)计很(hěn)大概率将小于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将回(huí)归(guī)基本(běn)面。从相关因素的梳(shū)理来看(kàn)，目(mù)前(qián)处于短多长空的(de)局(jú)面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场延续了产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻(luó)辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美(měi)元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一(yī)个交易日均有20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右的下跌(diē)。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市场对(duì)东南亚地区棕(zōng)榈油食用(yòng)需求转入淡季以及(jí)印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产(chǎn)地供(gōng)需偏宽(kuān)松(sōng)的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低于(yú)平(píng)均季节性减量(liàng)。目(mù)前产地(dì)已(yǐ)步入增产(chǎn)季，在(zài)马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后，产区未来(lái)整体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存(cún)超(chāo)预期下降(jiàng)至167万(wàn)吨，不过(guò)，4月份马来西亚(yà)出口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货结束、主要进(jìn)口国植物油供(gōng)应充足，印度3月棕(zōng)榈油库(kù)存仍(réng)有59万吨，植物(wù)油库(kù)存(cún)则继(jì)续增高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析(xī)师郭文(wén)伟表示，检(jiǎn)验机构(gòu)AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已(yǐ)经步入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚(yà)棕榈油产量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在(zài)复(fù)产初期，且今年4月份工作(zuò)日较少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库，且随(suí)着复产利(lì)多增强和出口前景不佳持续(xù)，后期马棕继续面(miàn)临累库(kù)压力，棕榈油行情或(huò)维(wéi)持承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于(yú)季(jì)节性(xìng)中(zhōng)性位置，其(qí)中(zhōng)棕榈油进口量高达(dá)72.8万(wàn)吨(dūn)，占(zhàn)比突出。但是其国内食用油峰值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨(dūn)，未(wèi)见回落。根(gēn)据目前已(yǐ)经走负的(de)国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈(lǘ)油(yóu)进口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油近(jìn)月进(jìn)口严重倒挂，远(yuǎn)月有(yǒu)所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关(guān)数据显示，3月进口(kǒu)39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈油(yóu)4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口(kǒu)库存(cún)仍处在历史同期高(gāo)点，截(jié)至4月25日，库(kù)存为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降，随着气温(wēn)升高(gāo)及棕(zōng)榈油消(xiāo)费进一(yī)步(bù)好转，需(xū)求有望回升，国内(nèi)棕榈油继(jì)续(xù)呈现(xiàn)去(qù)库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认为，短期(qī)连(lián)盘棕榈油(yóu)仍(réng)将(jiāng)随油脂整体(tǐ)弱势运(yùn)行，有下破可能。5月(yuè)份(fèn)东南亚(yà)天气(qì)值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被(bèi)打破(pò)，届时，棕榈油有(yǒu)望(wàng)相对(duì)抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油(yóu)尚存利(lì)多因素(sù)支(zhī)撑。国内贸易商进口利润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显减少。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，随着天(tiān)气升温，棕榈油消费季节性回(huí)暖(nuǎn)。第(dì)二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法改(gǎi)变消(xiāo)费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国内库存短期内(nèi)仍可能(néng)加速去(qù)化。长期市场对(duì)于未来供应(yīng)充裕的(de)预期基本(běn)一致(zhì)。天(tiān)气(qì)情(qíng)况有所好转，马来(lái)西亚(yà)与印尼步入增产周(zhōu)期，供应增加而出口(kǒu)需(xū)求较差(chà)，未来(lái)产地存(cún)在(zài)累(lèi)库(kù)预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈(lǘ)油价格丧失竞争(zhēng)优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存在集(jí)中供应(yīng)压力的情(qíng)况下，棕榈油(yóu)长期需求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利(lì)多(duō)因素对盘面(miàn)有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来看(kàn)，棕榈油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变为供强需弱格(gé)局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段