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乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式(shì)之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值分别处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍处(chù)于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)股息率(lǜ)显著高于市(shì)场(chǎng)整体，较高的(de)分红也成(chéng)为(wèi)其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一(yī)路”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合作(zuò)联合声明(míng)、中巴联合声明(míng)等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开(kāi)在即的(de)第三届“一带一路”国(guó)际合作高峰(fēng乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块(kuài)行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以(yǐ)来，数字经济上升(shēng)为国家战略，相(xiāng)关政策密集出(chū)台。今年国(guó)务院改组又新设国家数据(jù)局。运营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)三：景气修复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复(fù)苏+人民币升值的全年(nián)宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱(qū)动盈(yíng)利能力修(xiū)复(fù)，带(dài)动能(néng)源(yuán)链整体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产业链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内市(shì)场的方向之(zhī)一(yī)，将(jiāng)充(chōng)分受益于人(rén)民币(bì)升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期回暖，能(néng)源产业链尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等(děng)之(zhī)外，当(dāng)前我们建(jiàn)议关(guān)注机械(xiè)（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细(xì)分(fēn)方向。

　　乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支持(chí)的战略性(xìng)产业之一，近年来经历了行业(yè)调(diào)整和产(chǎn)能过剩的困境(jìng)，但(dàn)近期板块景(jǐng)气(qì)已在改善(shàn)：一方面，随着全球(qiú)航运市场需求正(zhèng)在增(zēng)长，带来包括化学品(pǐn)船与成品(pǐn)油轮船(chuán)的(de)订单(dān)大幅提(tí)升(shēng)。另一方面，国企改革推动造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造业(yè)已在逐步(bù)实现结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项数据(jù)恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性(xìng)突出。经济(jì)增速下(xià)行，高速(sù)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳健(jiàn)性凸(tū)显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时(shí)近(jìn)几年，高(gāo)速公路及(jí)铁路(lù)板(bǎn)块上市(shì)公司更加注重投资(zī)人回报，多(duō)家公(gōng)司发布股东回报(bào)计划，大幅提高分(fēn)红比例(lì)以及承诺未来(lái)几年高分红水平，给投资(zī)人带(dài)来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背(bèi)景下融资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个(gè)月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩(kuò)投资的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望(wàng)平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩(jì)稳定(dìng)且(qiě)高分(fēn)红的板块(kuài)，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复(fù)空(kōng)间较大。