近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募(mù)集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容(róng)护(hù)理板块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以(yǐ)本(běn)周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体(tǐ)个(gè)股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估”概念(niàn)引(yǐn)发的(de)估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市(shì)平(píng)台或重索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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