一度被(bèi)称为“机构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重(zhòng)大(dà)变局(jú)，个人(rén)投资者不仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多(duō)位业内人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国(guó)内资本市(shì)场正在经(jīng)历股民转基(jī)民，由“投(tóu)个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬(tái)升(shēng)，有利于投(tóu)资者(zhě)分散风险，提(tí)高(gāo)市场交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）上(shàng)市前一周披露的个人投资者平均(jūn)占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场(chǎng)数(shù)据看(kàn)，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股(gǔ)票(piào)ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个(gè)人(rén)投资者(zhě)占(zhàn)比的(de)变化，华泰柏瑞指数(shù)投(tóu)资部总监助理、基(jī)金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规(guī)模主要集(jí)中在几大宽基(jī)ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行业(yè)指(zhǐ)数相(xiāng)关业务同仁在(zài)ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为交易工具的(de)优(yōu)势(shì)，越来越被普通个人投资者认知，从而使个人(rén)股票占比的(de)大(dà)幅(fú)提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个(gè)人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品(pǐn)募资环境比较好，也越来越受(shòu)到个人(rén)投资者的(de)青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投(tóu)资者大(dà)部(bù)分(fēn)由股(gǔ)民转化而来，这(zhè)些个(gè)人投资者(zhě)也认(rèn)识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率大(dà)概率更高，相对于(yú)个股来说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜(yù)研究(jiū)也补充(chōng)道，个人投资者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧”的理念扎根较(jiào)深(shēn)，更倾(qīng)向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间成(chéng)本(běn)腰围88是多少 腰围88是多少码的把控较严(yán)格，在看准投资机(jī)会后(hòu)，更倾向于去申(shēn)购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升势(shì)头(tóu)

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据(jù)看，个人在股票ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高(gāo)点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回(huí)落(luò)近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了(le)机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资(zī)者占比较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍(réng)在扩张态势(shì)中，个人投(tóu)资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比下(xià)降，但绝对(duì)份额也是(shì)在(zài)增长的，这一数据更(gèng)代表了(le)机构(gòu)投资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在(zài)不(bù)断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在(zài)下(xià)沉调研(yán)的过程中(zhōng)，我们发现大部(bù)分投资者都会将较为低风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合配置中的(de)一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮(bāng)助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投资(zī)机(jī)会，受到资(zī)金关(guān)注(zhù)。早在2018年(nián)和(hé)2022年，市场震荡下行(xíng)，投(tóu)资者(zhě)的风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上行时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又(yòu)大，风险偏好也随(suí)之上升，所(suǒ)以(yǐ)行(xíng)业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也(yě)表(biǎo)示，近五年市场成交热(rè)情的提(tí)升带来了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入(rù)市规模激增，而在经历了(le)多(duō)种行情风格的锤炼后(hòu)，尤(yóu)其是(shì)操作难度较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资者们(men)对于跑赢(yíng)基准(zhǔn)的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方(fāng)面，近(jìn)几年投(tóu)资(zī)热点轮(lún)动较快，新的投资(zī)领域带来了(le)大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较高，因(yīn)而逐步获得个(gè)人投资者的(de)认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于(yú)β收益腰围88是多少 腰围88是多少码的(de)认知将越来越深(shēn)入，近几年可以看到更多(duō)投资者(zhě)会基于(yú)大(dà)势选择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为(wèi)清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易(yì)活跃(yuè)度(dù)

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的交投活跃度也呈现(xiàn)明(míng)显的提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过(guò)机构，有利于股民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰(tài)基(jī)金表(biǎo)示，ETF的(de)个人投(tóu)资(zī)者大都由股民转化而来，个人(rén)投资者发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且(qiě)相比个股可以更好地平滑(huá)风(fēng)险，也能够获得(dé)交易的参与感，于是更多选择通(tōng)过(guò)ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交易(yì)频率更(gèng)高，也更容易(yì)受到市(shì)场消息的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的持续运营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的要求(qiú)。”国泰基金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能(néng)会带来更活跃(yuè)的(de)交易(yì)，并(bìng)带来更有吸引力的市(shì)场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 腰围88是多少 腰围88是多少码