钠电池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺(cì)激(jī)着传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增(zēng)预案(àn)投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价(jià)过(guò)山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺(yì)科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下(xià)海(hǎi)口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际(jì)效(xiào)益与预(yù)期(qī)天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研(yán)发进度大大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关(guān)键(jiàn)技术(shù)完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天(tiān)之际(jì)，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计(jì)划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口气(qì)收出(chū)7个涨(zhǎng)停(tíng)板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到(dào)半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对外(wài)发(fā)布(bù)钠电池业务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本(běn)约(yuē)50亿(yì)元。

　　实(shí)际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输入(rù)类设(shè)备及通讯用板、消费(fèi)电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公(gōng)司经营规模不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去(qù)年末(mò)，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目(mù)的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额(é)度(dù)10.27亿元，足(zú)见其(qí)在(zài)投资(zī)钠电项目时(shí)自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技及子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参(cān)团银行处于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发(fā)行(xíng)股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产(chǎn)，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核(hé)心还在其大干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能(néng)来(lái)看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池(chí)与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科技(jì)除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问(wèn)及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等多(duō)个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离(lí)子电(diàn)池(chí)送样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良(liáng)好，并已(yǐ)与多名(míng)客户(hù)签订(dìng)了销(xiāo)售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名(míng)两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合(hé)作意(yì)向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业(yè)部钠电(diàn)池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增(zēng)加已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落地的(de)产能中可以实现(xiàn)装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信(xìn)，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以(yǐ)来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商(shāng)业化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离(lí)子技术一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成本在0.430公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗5-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密(mì)度的也(yě)接(jiē)近三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模(mó)量产后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展、产(chǎn)业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业规模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本(běn)拉开(kāi)差距(jù)，接(jiē)近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一(yī)般(bān)给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力(lì)，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募(mù)投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的(de)地(dì)点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低(dī)下(xià)以及建成(chéng)项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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