总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场(什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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