财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社(shè)记(jì)者从业(yè)内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队(du天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思ì)表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投(tóu)资天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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