券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周(zhōu)五呈现集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体披(pī)露一季(jì)报，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中(zhōng)国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分别(bié)是(shì)天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南(nán)证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速为负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业(yè)绩表现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安(双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营收不足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回(huí)暖下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新(xīn)业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放松预(yù)期下(xià)实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的(de)研报中称，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管(guǎn)的(de)措施(shī)落地，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复的一(yī)年(nián)，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)的改(gǎi)善。

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