AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅不(bù)少上(shàng)市公司(sī)宣布(bù)试水人工智(zhì)能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关(guān)系(xì)管理，更有基(jī)金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成(chéng)长派、还是价值(zhí)派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均(jūn)认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工智能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人(rén)关注的是(shì)，季报中部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述(shù)了(le)人工智能(néng)对(duì)各个行(xíng)业的改变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及新(xīn)能源(yuán)开发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工智能领域的(de)快速发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响(xiǎng)我们(men)的生活方(fāng)式和社会发展(zhǎn)，为确(què)保AI技(jì)术的健康、可(kě)持续发展，需要建(jiàn)立完(wán)善(shàn)的法律法(fǎ)规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确(què)保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应(yīng)抓(zhuā)住(zhù)人工(gōng)智能带来的机(jī)遇，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重(zhòng)在季(jì)报中也明(míng)确表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上(shàng)，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人(rén)工智能的(de)计算机和传媒(méi)互联网行业(yè)。数(shù)字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化、互联(lián)网平(píng)台等提出自己想法(fǎ)。说到(dào)数(shù)字化时，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信息计算、存(cún)储、传(chuán)播的效(xiào)率(lǜ)，这(zhè)是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在(zài)美(měi)国是一(yī)个和互联(lián)网行业一(yī)样大(dà)规模的产业(yè)。在中国，依然(rán)处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背景下，大家越来越(yuè)意(yì)识到数(shù)字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会和人工智(zhì)能深(shēn)度融合，也会给中国公(gōng)司带(dài)来发(fā)展的机会。目(mù)前整个板块的估(gū)值都(dōu)到(dào)了(le)历(lì)史最低的水平。

　　此次是(shì)基(jī)金经理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始(shǐ)方方面面开始影响我(wǒ)们的(de)生活、工作等，是一个历(lì)史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣布成为百度文(wén)心一言(yán)首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过(guò)百度智能云接入文心一言能(néng)力(lì)，致力(lì)于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一季(jì)度市(shì)场热点，不少基(jī)金经理(lǐ)选择了积极参(cān)与布局(jú)，其(qí)中，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)可以(yǐ)看出，该基金一季(jì)度进(jìn)行了一定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计(jì)算(suàn)机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了(le)海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个(gè)股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究(jiū)总监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工智(zhì)能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大(dà)需(xū)求就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从(cóng)而(ér)衍生(shēng)出看(kàn)好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力(lì)会重(zhòng)新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股的机(jī)会，特别是软件和(hé)互联网(wǎng)领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技(jì)成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来(lái)的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基金(jīn)经理陈涛在(zài)去年下(xià)半年(nián)开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值、机(jī)构持仓的(de)历史底(dǐ)部的位置。他(tā)认为，行业在信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年(nián)以上的(de)景气周期，也是为数不(bù)多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对(duì)标国际也还有巨大(dà)成长空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维(wéi)度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软件计算(suàn)机为代表的科技(jì)板块(kuài)内会持续有个股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材(cái)料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能和(h10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码é)可再生能源将构成未来(lái)社会的(de)基石。在(zài)当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的(de)产业机会将进入新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他(tā)在(zài)一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度(dù)，他所(suǒ)管理的基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关(guān)产业(yè)链的(de)挖掘(jué)。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季(jì)度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表(biǎo)示(shì)，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济的(de)看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核心在(zài)于(yú)全要素生产(chǎn)率的(de)提升，充分(fēn)利用(yòng)好(hǎo)云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络、算力(lì)、算法，以及(jí)多样(yàng)化的(de)行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长性的(de)行业之一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能生(shēng)活在一季度继(jì)续(xù)调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人工智能技术创新带(dài)来的相关(guān)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在(zài)人(rén)工(gōng)智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下(xià)，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对(duì)人工(gōng)智(zhì)能的重(zhòng)视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板块(kuài)走出了轰轰烈(liè)烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模型路线的成功，这一成(chéng)功比(bǐ)之(zhī)前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次(cì)的人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具备了强大的(de)通用性(xìng)。这属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未(wèi)来多(duō)个行业(yè)将(jiāng)极大受益(yì)于这一技术的(de)应用(yòng)和(hé)普及(jí)。未来(lái)我们应该更加重视(shì)这一领域(yù)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对(duì)AI的(de)看好(hǎo)，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相(xiāng)关(guān)板块的布(bù)局。他表(biǎo)示，除(chú)复(fù)合国(guó)家安(ān)全(quán)自主可控(kòng)和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术(shù)，有望(wàng)开启新(xīn)一轮(lún)的科技创新周期，深入和(hé)广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大(dà)、更持(chí)久(jiǔ)的需求(qiú)拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行(xíng)业(yè)的部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航(háng)一季(jì)度前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃(qì)了新(xīn)能源板块的非理性行(xíng)为(wèi)，就如同去年三季度半导体及(jí)医药板块的(de)抛售(shòu)，反而造(zào)就了难(nán)得的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源板块(kuài)机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别(bié)的技(jì)术要素革命，或(huò)许我们已(yǐ)经站(zhàn)在(zài)新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为(wèi)成长投资者(zhě)，会积(jī)极学习和拥(yōng)抱，非(fēi)常(cháng)庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努力在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他在去年(nián)三四季(jì)度(dù)布局了不(bù)少人(rén)工智能相关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概(gài)率(lǜ)少于(yú)市场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声(shēng)音说这次(cì)不一(yī)样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线行情的确(què)立，但我们还是认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”李晓星在(zài)银华心怡(yí)一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势再(zài)次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年初是想象(xiàng)不(bù)到的。就好比(bǐ)去(qù)年(nián)初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜诚(chéng)也(yě)在一季报中表(b10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码iǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不(bù)同环节之间将如何分配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能(néng)的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把握(wò)去捕(bǔ)捉(zhuō)到(dào)它带来(lái)的(de)投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

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