总(zǒng)市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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