今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基(jī)金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106019.png">

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速(sù)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的(de)话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主要(yà强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题o)对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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