金融(róng)界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾(hàn倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例)的是(shì)，如此关键的信息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)

　　而(ér)上一(yī)次白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期(qī)货(huò)的种植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖(táng)国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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