美(měi)国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有可(kě)能(néng)将(jiāng)全球市场推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的(de)最(zuì)新调查揭露(lù)出(chū)了业内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为止的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这(zhè)份最新(xīn)业(yè)内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债(zhài)也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能(néng)是(shì)灾一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至(zhì)了(le)远超(c一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排hāo)之前几次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求，目(mù)前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资者(zhě)预(yù)计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可能(nén一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排g)会(huì)从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益(yì)率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美(měi)元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面(miàn)临风险。

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