投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差p>

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事(shì)看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的价(jià)格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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